債市-20100514

〔美國債市〕公債價格上漲，因歐洲債務憂慮及股市下挫
美國公債價格週四上漲，因歐元下滑且股市走勢掙紮，強化了避險公債的吸引力。

數據顯示就業市場改善幅度不大，股市受創，而歐元兌美元跌回至近上周觸及的14 個月低點，顯示對歐元區的信心還是不振。但公債價格升幅有限，今日標售的160 億美元30 年期公債結果有些令人失望。得標利率比二級市場30 年期公債的收益率要高。指標10 年期公債收益率報3.55％，同昨日240 億美元10 年期公債標售的得標利率相若。

最近歐元區的債務危機給避險公債很大提振，盡管歐盟祭出1 萬億美元的拯救計劃，且葡萄牙和西班牙也公佈緊縮財政的措施，但這個問題仍令投資人緊張。一些分析師擔心，歐洲的新緊縮財政措施將削弱復甦剛起步的全球經濟。其他人士則對拯救計劃能否見效存疑。公債收益率已回到接近上週四大漲前的水準。密切關注匯市是美國公債市場的新題材，這是歐元區危機的結果。歐元兌美元週四跌至一周低點，兌瑞郎創新低，因擔心歐洲嚴苛的緊縮財政措施可能令經濟成長放緩。週四的30 年期公債標售是本周780 億美元公債發售的最後一批。週二和週三的三年期和10 年期公債標售都獲得了相對強勁的需求。盡管得標利率高於預期，但整體而言不是完全失敗，這限制了公債的跌勢。

30 年期公債升20/32，收益率由週三尾盤的4.48％降至4.45％。兩年期公債升1/32，收益率由0.87％降至0.85％。週四的初請失業金數據提醒投資人美國經濟仍在掙紮著走出1930 年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。初請失業金人數減少對經濟而言是好事，但此次減少是因為上修了上周的數據，且整體人數多於分析師預期。

〔台灣債市〕殖利率收高，台股大漲令債市進一步承壓
台灣主要五年公債殖利率週四收高，因受美債價格下跌以及台股大漲等利空的影響。尤其是台股在尾盤的漲幅進一步擴大，令債市承受較大賣壓，99/1 殖利率因而上彈。交易商指出，今日亞洲主要股市普遍表現亮眼，尤其是大陸股市更出現明顯的彈幅，雖然市場以跌深反彈視之，但對債市仍會造成一定程度的壓力，預料短線99/1 殖利率將呈現震蕩向上的走勢。

台股加權股價指數終場大漲2.21％至7,770.57 點。本地時間14：34，上證綜合指數則漲2.02％報2,709.352 點。美國公債價格週三走低，30 年期公債價格回落逾一個大點，因歐元區採取的遏制預算危機的最新舉措推高股市，令公債避險吸引力減弱。指標10 年期公債價格回落15/32，收益率報3.59％，週二收報3.53％。

交易員表示，近期國際金融市場受歐洲主權債務危機的影響，多空訊息令指數震蕩幅度加劇，在缺乏明確方向的狀況下，台債殖利率也將維持區間波動的走勢。

此外，籌碼流向也牽動債市的走勢。一證券商主管稱，金主型金融機構的操作動向是市場觀察指標，"近期他在長券好像站在賣方，相較於過去的只進不出，操作策略似乎改變。"不過也有另一券商交易員指出，該金融機構上月的買超金額較3月明顯萎縮，但以其資金累積的速度推估，預料本月仍會出手買進籌碼，帶動殖利率向下的機會存在。